千王之王重出江湖

B | 我知道，你可能想说：哎 B 站国际版 App 不是早就有了吗？确实，B 站在 2022 年就上线过一款白底的国际版 App。不过在去年下架调整，现在属于重新上线。在这一背景下，不少创新药企业艰难求生，“活下去”成为了口头禅。有趣的是，明明只是个秽土转生的应用，这次上新却来势汹汹，阵仗不小。原贴下面，各国网友居然就 B 站这波到底能不能干翻油管，吵翻天了。恨死油管的人，举手欢迎 B 站到来；有的觉得 TikTok 牛的不行，那 B 站估计也是狠角色吧。华安证券方面从A股中抽取了42家创新药公司的中报数据作为样本进行评析。

C | 结果显示，2022上半年，国内创新药板块营业总收入为1005.7亿元，同比微增2.36%，总研发费用则同比增长13.79%。《每日经济新闻》记者注意到，如果将创新药公司分为成熟药企和刚开始盈利或未盈利的Biotech两部分，在Biotech板块中，今年上半年营业收入最高的是百济神州（42.1亿元），收入增速最高的则是荣昌生物（1033%），收入中位数为2.29亿元，收入增速中位数为0。研发投入最高的Biotech同样是百济神州（50.16亿元），研发增速最高为125%，研发增速中位数为21%。但也有的人觉得，压根不行，俩不在一个水准。成熟创新药企增长则相对稳定，今年上半年，复星医药总营收最高（213.4亿元），收入增速最高的为特宝生物（52.3%），营业收入中位数为50.84亿元，营收增速中位数为5.9%。B 站自己倒是信心十足，似乎真是冲着油管去了，各种转发别人给它发的红帖。那么这次到底上了啥新功能？能不能挑一挑油管呢？首先，这次更新了两大核心功能。绕不开的PD-1 已有公司率先突围在国内创新药行业，PD-1/PD-L1是一个绕不开的话题。

D | 根据IQVIA近期发布的报告，全球研究PD-1/PD-L1抑制剂的临床试验已突破5600项。过去5年，PD-1/PD-L1检查点抑制剂是最具活力的细分市场之一，其表现明显优于全球抗肿瘤药市场，5年复合增长率为45%，是抗肿瘤药整体增长率的3倍，按厂商出厂价计算，2021年全球市场规模达360亿美元（约人民币2500亿元）。随着PD-1/PD-L1市场的成熟，未来增长预计将放缓至15%（5年复合增长率）。IQVIA预测，到2025年，这一领域的全球销售额将达到580亿美元（约合4000亿元人民币）。一是，取消了身份认证的环节。

E | 使用谷歌账号即可直接登录，不需要额外的身份验证。在国内市场，目前已有十四款PD-1/PD-L1单抗获批，分别涉及恒瑞医药、百济神州、君实生物、信达生物、康方生物、誉衡药业、复宏汉霖、康宁杰瑞、基石药业、乐普生物等上市企业。以PD-1四小龙（恒瑞医药、百济神州、君实生物、信达生物）为例，Wind数据显示，2022年上半年，四家企业合计实现营业收入176.24亿元，较去年同期222.45亿元的合计营收减少20.77%；合计实现归母净利润-64.07亿元，相比去年同期净亏损有所扩大；四家企业的研发支出则合计达到94.37亿元。具体来看，恒瑞医药上半年营收为102.28亿元，同比下降23.08%；归母净利润为21.19亿元，同比下滑20.55%。面对罕见的营收利润双降，公司在半年报中解释称，其业绩下滑主要受集采、医保谈判和部分地区疫情反复等多重因素影响。传统仿制药受到冲击，创新药放量不及预期，或是恒瑞医药交出“史上最差”半年报成绩单的主要原因。这个功能就值得老外们起立了。因为以前港澳台以及海外用户，注册 B 站都要再进行一道额外的身份认证，甚至 22 年还需要提交护照。实际上，市场对于恒瑞医药的业绩增长失速也早有预期。财报显示，从2021年第二季度到2022年第二季度，恒瑞医药已面临业绩承压的挑战，上述期间，恒瑞医药的单季度归母净利润同比下滑幅度分别为13.03%、3.57%、84.39%、17.35%以及24.65%。这个一度劝退了相当一大部分的人。

F | 现在在社交平台上，还有老外在发帖求助：这玩意到底咋注册。恒瑞医药的营收则是从2021年第三季度开始出现同比下滑，公司营收单季度同比下滑幅度分别为14.84%、31.42%、20.93%及25.42%。但现在，谷歌账户就可以丝滑注册。注册成功后，就可以无缝丝滑地观看 B 站上几乎所有的内容。

G | 在PD-1产品上已有5项适应症被纳入国家医保目录的百济神州则是四家企业中业绩相对亮眼的一个。今年上半年，百济神州的两款自研产品PD-1抗体药物百泽安（替雷利珠单抗注射液）和BTK抑制剂百悦泽（泽布替尼胶囊）的吸金能力较上年同期显著提升，共实现产品收入36.76亿元，较上年同期上升132.2%。

H | 其中，替雷利珠单抗在中国市场的销售额为12.51亿元，相比较于上年同期的8亿元增长近56.37%。第二个史诗级更新是，上线了 AI 原声翻译。

I | 也就是能够模仿 up 的声线，做实时的语音翻译。甚至理想状况下，连口型都可以改变。原版其实去年就上了，现在国际版相当于同步了这项功能。医保报销范围扩大带来的新增患者需求持续推动替雷利珠单抗在已获批适应症的市场渗透率和市场份额的扩大。世超这里也放一段录屏，大家可以感受一下水平如何。

J | 比较可惜的是，现在只支持部分视频，翻译的语言也只有英语和日语。另外，根据8月26日信达生物发布的2022财年中报数据，公司报告期内营业收入同比增长15.34%。相比较，油管的 AI 实时翻译已经能支持十几种语言，我们还是小拉了。而在PD-1产品信迪利单抗的销售业绩上，根据礼来方面的披露，2022年上半年信迪利单抗在中国市场的收入合计为1.59亿美元，较上年同期的2.15亿美元下降近三成，信迪利单抗已在与替雷利珠单抗的交锋中稍逊一筹。信达生物在半年报中称，尽管信迪利单抗因纳入最新国家医保目录价格降幅明显，但产品销量快速增长且新产品的收入贡献日益增加仍然驱动产品收入的整体增长。那么，除了这两个重大更新之外。对于我们普通用户来说，国际版 App 其他功能，使用体感如何呢？众所周知，这些国际版的 APP 里都藏着一些国内没有的福利。当年初代国际版下架，可是让不少用户伤心很久。然而，由于中国部分地区新冠疫情反复等情况，对产品收入的增长率有所影响。世超的答案是，这次比初代国际版还要简洁。作为国产首款获批的PD-1，君实生物的特瑞普利单抗却在与其余三家PD-1的竞争中被拉开了显著差距。顶部分区入口总共只有 2 个，【推荐】和【热门】。2021年年报显示，PD-1特瑞普利单抗去年营业收入共计4.12亿元，同比下降58.96%，较2020年的10.03亿元减少了近6亿元，这也是特瑞普利单抗自2018年底获批以来年销售额最低的一年。

K | 横向对比看，在国产PD-1“四小龙”中，君实生物特瑞普利单抗的销售收入也处于垫底位置。

左为原版，右为国际版连初代国际版保留的【直播】入口都取消了。8月30日，君实生物披露了2022年上半年业绩报告，报告期内实现收入9.46亿元，同比下降55.26%，这是因为去年新冠中和抗体埃特司韦单抗与礼来制药合作，产生大额技术许可收入及特许权收入，而今年没有相关的一次性收益。世超发现，取消的不只是入口，整个直播功能也被砍。君实生物归母净利润由盈转亏，从去年同期的盈利934.7万元转为大幅亏损9.12亿元。在国际版 B 站中，我们是无法观看或开启直播的。此外，其PD-1抗体特瑞普利单抗上半年销售收入为2.98亿元，其中2022年第一季度较2021年第四季度环比提升212%，即使受到4月、5月部分地区疫情影响，其第二季度销售较第一季度环比提升70%。

初代国际版 B 站顶部分区世超又逛了一圈，发现大部分花里胡哨的功能都被砍了。从销售数据上可以看到，自去年11月公司任命李聪为公司联席首席执行官，全面负责商业化领域相关工作以来，特瑞普利单抗在国内市场的销售活动逐步走出低谷。不过，考虑到目前与其余三家PD-1产品在销量上的差距，特瑞普利单抗未来能否实现销售放量依然有待市场检验。

L | 顶部栏砍完，底部标签页接着砍。会员购入口，取消。

M | 左上角头像入口里的【最近】、【看视频】、【听视频】之类的功能，全部取消。

N | 另外获批的四款国产PD-1中，来自康方生物的派安普利单抗，今年上半年销售业绩近2.97亿元，与君实生物已相差无几；复宏汉霖的斯鲁利单抗在上市三个月中就卖了7690万元，誉衡药业的赛帕利单抗暂未披露相关数据，乐普生物的普特利单抗由于今年7月才获得批准，上半年并未产生销售收入。创新药进入下半场 企业如何度过寒冬?面对业绩困境，恒瑞医药也不得不断臂求生。公司销售费用也在下降，今年上半年公司销售费用为32.67亿元，同比下降近三成。热门中的排行榜、每周必看这些细分入口，也取消。

o | 左为原版，右为国际版

甚至，搜索栏一点进去，也是简洁得吓人。

p | 尽管处于由“仿”入“创”的阵痛期，恒瑞医药仍坚定加大研发投入。报告期内，公司累计研发投入达到29.09亿元，同比增加12.74%，研发投入占销售收入的比重同比提升至28.44%，其中费用化研发投入21.84亿元，研发费用占销售收入比重同比提升至21.36%。

q | 在研发上投入最多的还要属百济神州，其上半年的研发费用高达50.16亿元，同比增加20.82%，在国内创新药企业中一骑绝尘。什么热搜榜单、搜索发现一键清零，只保留搜索历史一栏。百济神州表示，之所以研发费用高，是因为在全球范围内，公司正在为超过40种药物和候选药物执行近80项正在进行或已计划的临床试验。

同时，还有一个非常重要的点，就是世超简单体验过后，发现—— 到目前为止，国际版 App 几乎没有任何广告。这个广告，包括：开屏广告、顶部海报广告、贴片广告、信息流中插广告、推广内容等等。也正是由于真金白银砸出来的研发能力，今年上半年，替雷利珠单抗在国内新增获批3项适应症，由此共计9项适应症取得批准，成为国内市场上获批治疗适应症最多的抗PD-1单抗。对于PD-1市场的竞争，不少业内观点认为“得适应症者得天下”，替雷利珠单抗未来销量有望进一步放量。信达生物中报显示，公司上半年研发开支达11.74亿元，同比增加20.54%，公司称，“稳定上升的研发开支，主要用于公司全球在研管线中处于开发后期阶段的产品及优先开发产品的临床试验，以进一步扩大公司现有产品系列的适应症，以及开发公司在研新药，包括临床前的项目开发。

r | ”管线进展方面，报告期内信达生物已建立起34条管线。世超专门测试了广告大户流量卡。左侧原版，最先显示的就是推广内容，往下滑基本每一屏都有广告或推广。值得一提的是，上半年公司有7个产品获得批准上市，3个品种在NMPA审评中，4个品种进入III期或关键性临床研究，另有20个产品已进入临床研究。君实生物同样在持续扩大研发规模，其上半年研发投入共计10.62亿元，同比增长12.14%。截至6月末，君实生物处于商业化阶段的在研产品3项，近30项在研产品处于临床试验阶段，超过20项在研产品处在临床前开发阶段。但与此同时，君实生物目前较弱的造血能力也使其更为依赖外部融资，今年3月，君实生物发布定增募资预案，由于融资数额逼近40亿元，该募资计划一经发布便引发市场关注。

s | 但国际版就很上道，优先显示的是优质内容，就比如我们的流量卡视频~~

点到视频里，原本 UP 主插入的顶部贴片广告也消失了。

t |

对于想要沉浸式刷视频的用户来说，国际版就非常丝滑了。在定增募资预案发布半年后，君实生物于9月2日发布定增方案的申报稿。唯一让世超觉得有点难受的是，内容分区功能也下架了。申报稿显示，君实生物此次发行股票数量不超7000万股，募集资金总额（含发行费用）不超39.69亿元。

u | B 站本来就是兴趣社区，分区就能方便兴趣用户快速定位内容。但现在，如果想看番剧，就只能想好了看什么，然后搜片名。不能再分区里刷，或是看新番时间表。其中，36.71亿元拟用于创新药研发项目，2.98亿元拟用于上海君实生物科技总部及研发基地项目。

用户角度说完了，再来看看创作者端。创作者这边基本没有上线太多功能，反而阉割了不少核心功能。对此，有投资人质疑，在“创新药寒冬”背景下，其他创新药公司都在收缩管线、控费增效，君实生物这笔涉及近40亿元的定增计划被认为是“逆势”启动。比如世超发现，国际版是没有办法给创作者充电激励的。充电入口取消的同时，需要充电才能观看的内容，在主页直接不做显示。不过，君实生物董秘陈英格此前在接受记者采访时表示，“逆势”不一定是一个贬义词，相反对于Biotech公司而言，顺势扩张反而往往会导致泡沫堆积、增加风险。“但如果别人都在因为一些迫不得已的原因而收缩，我们的手上这时候如果能再多一些‘子弹’，让公司在竞争中获得优势并且拉开差距，对于企业的中长期发展会有非常大的助力。

同时，创作者服务功能和入口都快被砍成光头了，就剩稿件管理和创作中心俩入口。

v | 而且贴片广告之类的营收途径，现在也都没了。不过，B 站官方说开通了专属于海外创作者的激励金，还宣布举办首届独立动画大赛，总奖金为 15000 美元。后续为了吸引海外创作者，可能会有额外的补贴。

大致功能说完了，大家觉得这次的国际版怎么样呢？总体来看，更像是一个极致清爽版的 B 站，并优化和补齐了部分初代国际版没有的功能。作为主站代餐，用来沉浸式刷视频还是非常 nice 的。不过，至于能不能打开海外，走向全球，世超不敢妄下定义。世超私心是希望能行，但客观来讲，B 站这几年出海可以说战无一胜。

大概 2020 年左右，B 站成立了一个叫“ 星辰项目部 ”的部门，专门负责海外内容。

w | 并开始尝试正儿八经地在东南亚扩张，上线了东南亚专供的特调版 B 站。 说实话，和东南亚版 B 站相比，这次的国际版多少像个半成品。当时不仅重做了整个UI 视觉，内容上也是本土专供。首页基本都是当地语言的视频，中文内容会单独放到一个【汉文化】板块里。

还根据当地人喜好，开设了很多本地化板块。

x | 就比如，泰国版的顶部是有一个单独的【短剧】入口。点进去，什么“爱你蓄谋已久”、“乖，我的霸总小奶狗”等等。主打的就是一个狗血、纠葛、爱恨情仇。测试的时候，差点没忍住，偷摸看两集。要是好这口的差友们，就可以前往下载这款了。

还为不同地区引进了大量的番剧，并贴心地做好了翻译、招聘本地运营，可谓诚意满满。但来势汹汹，最后结果却拉了。用户依然把它当做是看番和看短剧的播放器，平台上没啥正经作者，大多是二手搬运。

y | 从那之后，B 站的出海之路不断收缩。

z | 2024 年关掉了海外版的 B 站漫画，2025 年又下架了主站国际版。那么屡战屡败，沉寂一年后，为啥 B 站突然又觉得自己行了呢？世超猜测，一方面是 AI 给了 B 站一点信心。以前一个中文 UP 主的视频想让老外看懂，要做字幕、重新配音、处理画面文字，一条视频折腾下来，成本可能比视频本身还高。现在有了 AI，可以做到原声翻译，大大降低了海外内用户接触的门槛。翻译器一点，连声音带字幕就都翻译到位了。另一方面，B 站在老外那还是有口碑和声量的。

| 在听说全球版要上线后，不少日区的网友都在感慨。“ 如果 B 站来日本，niconico 就完蛋了 ”、“ 上面有很多精美绝伦、宛如神作的手绘女神异闻录视频 ”。

| 前段时间，《 牛来 》不是一路火到老外那了。很多人慕名来到 B 站，在 B 站上看完了全片。在这种关键时刻，居然想到的是去 B 站找片子。

| 至少说明，B 站确实充当了一部分海外网友的片源库。

| 不过，口碑归口碑，能不能真正把用户和创作者留住，还是另一回事。如果真想从油管那抢走市场，对创作者的激励才是最后的重点。你可以靠奖金把创作者请进来，也可以靠活动吸引大家先发几条视频。但最后赚不到钱，人总是会走。到底行不行，还是得让子弹再飞一会。不过，作为 B 站的深度用户，世超还是希望 B 站能撕开一条口子的。今年，不论是老外迁徙小红书，还是 X 翻译功能引发的全球人民大对账。都在说明，语言隔阂正在慢慢消失。那些曾经只属于我们的造梗狂欢、神仙剪辑和宝藏 UP 主，也有机会去改变一下老外的世界观了。期待来自不同国家和地区的网友，在同一个中国 UP 主的视频，用着不同的语言齐刷刷地打出那句：全体起立。撰文：四大编辑：莽山烙铁头 & 面线